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飞荣达:瞄准5G赛道 多个项目发力

信息来源:良种信息门户网  时间:2019-11-27 16:25:51  浏览次数:4570

荣飞达计划以1346万元收购控股子公司江苏葛优碳新材料有限公司股东赖幼平先生持有的10%股权。该公司在江苏葛优的股份将从70%增加到80%。

首先,散热石墨片有益于5g,可以预期葛优碳的生长周期。

公司对江苏葛优控股比例的提高是对葛优现有技术能力和客户结构的认可,也在一定程度上释放了对葛优未来增长的信心。在公司合并报表中,上半年导热材料及设备业务收入达到1.34亿元,同比增长87.57%,其中江苏葛优碳是收入增长的主要来源之一。上半年,营业收入同比增长106.5%,净利润同比增长96.4%。高增长的主要原因是它去年通过了三星的供应商资格认证,今年实现了批量交货。

基站功耗测量数据表明,5g基站的功耗是4g基站的2.5-3.5倍。据估计,5g终端的功耗与4g终端相比接近这个范围。高功耗意味着高热产量。因此,对散热装置和材料的需求将会增加。散热石墨薄膜是应用于4g手机的重要散热产品,5g手机中一个单元的价值预计将翻倍。目前,该公司正在扩大其石墨生产能力。未来,石墨市场的整体空间有望进一步扩大。该公司在国内外主要客户中的份额仍有改进余地。依托上市公司丰富的客户资源,江苏葛优有望继续稳步增长。

其次,热管理解决方案服务提供商的原型现已推出。

?布局正在逐步改善,热管理解决方案服务提供商的原型现已推出。5g智能终端的散热装置和材料主要是散热石墨薄膜、导热硅胶、热管和均热板。母公司导热界面材料、江苏葛优碳素人造合成石墨散热膜、品代热管和vc实现5g终端散热装置的全覆盖。此外,公司计划收购昆山中迪36%的股份(收购完成后,公司持股比例将增至51%)。采集目标的主要产品是各种导热装置和材料,其中高导热率和低密度导热材料尤其值得关注:新能源汽车和基站在运行过程中产生大量热量,要求完整产品的质量,这是这类材料的核心下游应用领域。在整合和完善各种资源后,飞荣达有望从单一的热界面材料供应商转变为热管理解决方案的服务供应商。

三、塑料振动器开始测量

在半年度报告中,该公司首次单独列出了基站天线业务。业务主要包括韦伯的天线、塑料振动器和天线外壳。上半年,公司实现营业收入7031.19万元,同比增长297.85%。其中,塑料天线振子产品尤其值得关注。考虑到韦伯通信4月份开始合并,上半年营业收入为4202.47万元,对天线业务的贡献相对有限。据估计,塑料振动器已经逐渐开始使用。该公司于7月23日发布了一项私人筹资计划,计划扩大5g通信设备的容量。从今年上半年华为基站出货量的进展来看,目前5g基站的全球建设已经加快。该公司从中受益,基站天线业务预计将实现高速增长。

四.利润预测和投资评级

保持购买评级。不管珠海润星泰和昆山中坻的合并以及收购江苏葛优的影响,公司2019-2021年的净利润估计分别为2.93亿、3.73亿和4.49亿,其当前股价分别相当于pe 51.68、40.59和33.66倍,根据当前市场状况的延续,保持了购买评级。

风险警告。非公开发行情况及后续项目建设不尽如人意;5g建设的进展不如预期。收购江苏葛优、昆山众迪和珠海润星泰的交易没有达到预期。

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