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首席对话首席:树立良好政策预期,看好国内经济增长

信息来源:良种信息门户网  时间:2019-11-08 09:11:22  浏览次数:295

记者崔秋阳

9月17日下午,宜欣财富与中国中小企业协会企业家服务委员会共同举办了“稳中求进、守第一心”的2019年中国经济与企业发展高峰论坛。会上,德勤中国首席经济学家兼合作伙伴许思涛先生和益新财富首席经济学家李林博士均为负利率。国内短期和长期利率的变化;基础设施建设和其他主题。

负利率不是万能钥匙。

关于负利率的概念,林莉博士首先解释说负利率是指央行与金融机构之间的政策利率,通常不影响个人账户的利率。负利率本身反映了信托费用。目的不是想让商业金融机构把钱存入中央银行,而是把钱借给一些企业和个人,从而创造一些需求,刺激经济运行。这是它的基本逻辑。它也可以被理解为正常的货币政策或传统货币政策的延伸。

对此,李林博士和许思涛先生都认为,一些国家采取负利率政策的初衷是让更多企业投资,而不仅仅是担心资产负债表。在发达国家,央行可能会用这笔钱购买企业股票,甚至从消费者那里购买抵押贷款。

后来,林莉再次表示,负利率是传统工具的延伸,但这种方法在许多机构研究后并不十分有效。当经济压力太大时,它甚至可能产生一些负面影响。

政策应该建立良好的消费预期

谈到短期和长期利率,林莉表示,未来将继续降息。美国不仅会降息,许多新兴市场国家也会降息。

“由于中国现在杠杆率很高,我们需要进行结构性去杠杆化。尽管中国的政策正在放松,但目前我认为货币政策没有放松多少。因为政策趋势仍然是结构性去杠杆化。

林莉认为,明年降息将达到20个基点。尽管有必要进行结构性去杠杆化,这不会导致利率大幅下调,但仍应下调。

关于货币政策的话题,李林博士和许思涛先生也进行了非常激烈的讨论。林莉认为,货币政策并不像预期的那样宽松。

许思陶说:“我们不妨借鉴其他一些国家的做法。例如,如果个人用户通过减少个人所得税来节省他们的钱,该政策的最初目的将被打破。另一个例子是给消费者100元的优惠券。如果今年不使用,明年将变成90美元。通过财政手段,我仍然希望它将更加面向消费者。"

在这方面,双方一致认为,货币政策的关键是为公众设定良好的政策预期。如果期望值不高,那么公众就不会倾向于消费,而是倾向于积累。

最后,李林博士总结说,尽管中国经济面临巨大下行压力,但越来越多的人仍然认为新兴市场国家的总体增长将优于发达国家,尤其是中国。作为一种投资,它喜欢新兴国家的利率债务,包括中国国债,或者更受欢迎的政策性银行债务。

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